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光大证券:给予富满微中性评级
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发布时间:2022-06-29 09:09作者:admin  来源:胜利体育 点击:

  光大证券股份有限公司刘凯近期对富满微实行寻找并发布了探索陈诉《跟踪申诉之一:LED 逼迫驱动芯片景气下行,久远平台化运营庄重发达》,本申报对富满微给出,中性”评级,此刻股价?为、 72.2 元。

  专一高职能、高品格仿照芯片,四大类产品大凡运用于多个领域。公司占据 4 个大类在发售产品,包蕴 LED! 屏逼迫及驱动芯?片、MOSFE“T 类芯片、电源管束类,芯片以及其我们类芯片,可一般诈骗。于花消类电子、通讯配置、家产胁制、汽车电子!等范围,以及物联,网、新能源、可穿着,配置、人工智能、智能家居、智能创制、5G 通”讯等多项“新兴:电子,产品领域。

  精巧品德助推市场份额擢升。公司的 LED 体?现屏芯片产品接连据有。行业技能参数榜?首;公司的 USB 速速充电芯片类产品占领独有的压迫三个 USB 充电端口的单芯片产品、行业首家集,凯旋率开关的零外围 PD 公约:速疾充电芯片、全球专:利保持的集成 PD 条约与 DCDC 抑止器的电源经管 SOC 芯片;在射频芯片方进取,公司的 5G 射频前端分立芯片及模组芯片(包蕴全系列射频开关芯片,天线调谐?器芯片,前端模。组芯片等)的新产品线研发进度稳步推进。

  启动坪?山工:厂扶助工程项目,为公司运营严肃兴盛夯实根柢。公司建地面积 9741 平方的坪山封装实验工厂项目,2021 年完。工。了、基坑支护、土石方、桩底子!等设”置项目内容,估摸 2022 年告竣主体土。建工程。该项目收工公司将新增 5G 射频类芯片等联系封装产线;扩展小间距 LED 屏、及电源打点等芯片产!能。

  22Q1 收入安全提拔,残存受 LED 周期效力有?所下滑。公司 2021 年完毕收入 13.7 亿元,同比加”添 64%;其中 LED 灯 LED 胁制及驱动类芯片、电源统治”类芯片、MOSFET 类芯片、其余交易收入占比永诀为 60%、26%、4% 和 10%。归属于上市公司股东。的净利、润 4.6 亿元,同比扩展 354%。公司 22Q1 营业收入为 2.76 亿元,同比增!补 3.6%;归母净利润,为 0.56 亿元,同比低落 9.7%,主要是由 L、ED” 周”期变成的产能过剩以及 21 年大幅涨价后的价钱回调形成?的。公司毛利率在 20Q4~21Q3 四个季度差异为 27%、37%、59%、72%,环比接;连晋升;21Q4 和 22Q1 毛利率永诀?为 31% 和; 36%;其中 21Q3 毛利率为汗青最高值。

  残存瞻望与评级:思量到 LED 行业的景气下行与 LED 抑止驱动类芯片的价值低浸趋势,全班人们?下修 22-23 年营收预期,将 22~23 年营收瞻望下调至 10.4、11.6 亿元,调理幅度 -58%/-62%,新增 ”24 :年营收;瞻望为 ;12.8 亿元;22-23 年净利润下调至 2.5、2.8 亿元,调养幅;度 、-,61%/-63%,新增 “24 年糟粕展,望为 !2.9 亿元,目前市值对应 ,PE58X/50X/:49X,他将公司评级由 买入 下调至 中性 评级。

  证,券之星数据重心从命近三年宣告的研报数据预计,中泰证券王芳寻求员团队、对该股探寻较为深切,近三年预计准确度均值为 32.94%,其展望。 2022 年度归属净利润为?盈利 14.51 亿,坚守现价换算的预测 PE 为 10.2。

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